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塑料制品行业深度报告  ——行业技术更新与下游消费升级

中国的塑料工业发展迅速,在世界各国塑料制品产量排名始终位于前列,其中多种塑料产品,如PVC、氨基模塑料等产量已经位于全球首位,已经成为世界塑料大国。

塑料制品的原材料是合成树脂,我国合成树脂产量远远没有满足下游塑料行业的需求,进口量占据三分之一的市场份额。这些产品主要来自中东地区,塑料制品行业内企业对原材料有很大的选择余地。

国内化工产品的价格还受产能规模的扩张、供需关系以及产品替代的影响,而不是仅仅受油价的影响。

在一系列宏观政策的带动下,如今我国塑料产业已基本走出困境。今年国家将继续实行拉动内需政策,随着基础设施建设等塑料制品配套领域的高速发展,2010年塑料加工行业仍会以较高的速度发展。由于过去塑料加工行业的增长主要是对低成本和高投入等这些因素的依赖,因此要实现塑料加工业的转型就要提高技术水平,并以扩大内需来减少对出口的依赖。

我国未来塑料行业未来发展趋势主要在以下几个方面:第一,塑料建筑材料和新型包装材料成为当前塑料工业迅速增长的主要领域;第二,塑料由于其优异的性能,应用领域日趋广泛,特别是在家电和汽车领域,塑料制品在产品中所占比重不断提高,消费结构升级需要塑料行业发展的支持。第三,改性塑料在行业中的地位日益突出。

投资策略:

随着我国城镇居民收入的增长,其消费向购买高端的新型商品倾向,从而推动消费结构和产业结构的升级,我们关注与汽车、高档消费品相关的塑料制品企业,如普利特(002324)、通产丽星(002243)。改性塑料是塑料制品行业中附加值最高的一类产品,国内改性塑料企业尚在起步阶段,广阔的市场空间使改性塑料的发展前景一片光明,我们重点推介改性塑料龙头金发科技(600143)。对于其他通用性塑料产品,我们关注规模化程度较高的企业,bopp薄膜产量最大的佛塑股份(000973),以及PVCPE管材具有优势的沧州明珠(002108)。